2025年7月27日，居然智家创始人汪林朋突然离世，引发资本市场与家居行业的双重震动。一个半月后的9月9日晚，公司公告完成实控人变更，其遗孀杨芳通过继承与财产分割获得43.93%股权配资股票门户网，以88亿元市值接棒控制权。与此同时，职业经理人王宁正式出任董事长兼CEO，形成“遗孀控股+职业经理人掌舵”的特殊治理结构。然而，这家曾以“家居卖场之王”闻名的企业，正面临净利润腰斩、债务高企的双重压力，其转型之路折射出传统家居行业在房地产下行周期中的集体困境。
一、权力交接：资本运作与职业化管理的双重实验汪林朋的遗产继承过程堪称“教科书级”资本运作。根据北京市国信公证处文件，其直接持有的5.97%居然智家股份及通过居然控股间接控制的37.96%股权，全部由杨芳继承。其他法定继承人放弃权益，使得杨芳以零对价获得上市公司控制权。这位53岁的前银行高管虽无家居行业运营经验，但通过控股居然智家94.04%股权的居然控股，形成实际控制力。
展开剩余81%职业经理人王宁的接棒则早有铺垫。作为1999年加入居然控股的元老，他主导了2019年居然智家借壳武汉中商上市，并在今年4月汪林朋被留置期间临危受命。目前王宁直接持有111.83万股，其管理团队与杨芳的资本方形成微妙平衡。这种“资本+职业化”的双轨制，在A股市场尚属罕见。
二、业绩寒冬：房地产下行周期中的家居业缩影居然智家的财报数据揭示了行业寒意：2025年上半年营收64.45亿元，同比微增1.54%，但净利润暴跌45.52%至3.28亿元。更严峻的是，其核心业务——家居卖场租赁及加盟管理收入持续萎缩，毛利率从52.85%下滑至47.24%。尽管商品销售业务以29.49%的增速成为亮点，但6.16%的毛利率暴露出“以价换量”的困境。
债务压力如影随形。截至6月末，公司短期带息债务达41.31亿元，而货币资金仅13亿元。控股股东居然控股不得不提供20亿元财务资助及担保，凸显流动性紧张。这背后是房地产行业深度调整的连锁反应：上半年居然智家直营卖场关闭14家，特许加盟店虽增加6家，但单店效益下滑明显。
三、渠道革命：从“守店待客”到“流量狩猎”居然智家的困境，本质是传统家居卖场模式的失效。在房地产黄金时代，家居卖场作为流量入口，通过“收租+抽成”模式躺着赚钱。但如今，精装房渗透率提升、电商平台截流、整装公司崛起，彻底颠覆了行业生态。某头部卖场负责人坦言：“过去周末导购比顾客多，现在连周末都没人逛店了。”
渠道转型迫在眉睫：
1. 从“空间运营商”到“流量运营商”：传统卖场需突破物理边界，通过本地化异业联盟构建流量生态。例如，与装修公司、家电品牌、社区物业合作，将卖场服务嵌入装修全链条；
2. 从“单品销售”到“场景解决方案”：消费者需要的不再是一张沙发，而是整体家居方案。卖场应整合设计、施工、软装资源，打造“交钥匙”服务；
3. 从“经验驱动”到“数据驱动”：利用数字化工具精准定位客户需求，避免“广撒网”式营销。
四、泛家居供应链：渠道转型的数字化基础设施在渠道革命中，『泛家居供应链』小程序正成为行业标配。『泛家居供应链』小程序覆盖全国400+城市，汇聚100万+家居、建材、装企商家，提供三大核心功能：
1. 异业资源匹配：通过LBS定位技术，『泛家居供应链』小程序快速推荐本城市内高契合度合作伙伴。例如，地板商家可一键联系本地厨电经销商，共同开发“整体厨房”套餐；
2. 数字化协作工具：在线发送返利政策、报价单、实时跟踪合作进度。某联盟通过平台将联单率从15%提升至45%；
3. 数据看板支持：统计各渠道流量来源、转化率及ROI，帮助商家动态优化合作策略。
五、破局之路：数字化转型与全球化布局的双轮驱动面对困境，居然智家已启动“二次创业”：
1. 数字化转型：2024年更名为“居然智家”，推出“洞窝”数字化平台，实现线上线下一体化。目前平台GMV突破200亿元，但占比仍不足总营收的10%；
2. 全球化突围：在柬埔寨、马来西亚设立直营店，计划五年内海外营收占比达30%。不过上半年海外收入仅1.43亿元，占比6.69%，国际化道阻且长；
3. 轻资产转型：通过“品牌授权+管理输出”模式扩张，降低自营卖场比重。但委托管理门店毛利率仅12.3%，远低于直营店的67.2%。
六、未来展望：生态协同与价值共生居然智家的转型，本质是传统家居行业从“渠道竞争”向“生态竞争”的跃迁。在房地产下行周期中，单一企业难以独善其身，唯有通过：
· 构建泛家居生态：整合设计、施工、材料、家具、家电等全产业链资源；
· 拥抱数字化工具：利用供应链平台、VR设计、智能家居等技术提升效率；
· 探索新商业模式：从“卖产品”转向“卖服务”，从“低频消费”转向“高频互动”。
汪林朋的离世，为居然智家按下了转型加速键。在杨芳的资本运作与王宁的职业化管理下，这家企业能否突破重围，不仅关乎自身命运，更将为中国家居行业提供转型样本。当行业从“增量竞争”进入“存量博弈”阶段，唯有那些敢于自我革命的企业，才能穿越周期配资股票门户网，赢得未来。
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